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(三)外债规模的扩大推动了外汇储备的增长
外债规模扩大，短期外债快速增多，投机性外汇资本的流入，对我国外汇储备增长起到了推波助澜的作用。自2001年以来，我国外债总体规模呈不断扩大的趋势。到2005年底，我国外债余额已达2810.5亿美元，比2004年增加了13.56%。其中短期债务的增长尤为迅速，2001-2005年增长了近两倍多。外债规模的不断扩大，必然导致我国外汇储备相应地增加;同时，短期外债的不断增加，势必扩大外债规模并影响外债的偿还安排问题，应该引起政府有关部门高度重视。
表32001-2005年我国长期与短期外债的结构与增长
(四)资本与金融项目管制下的强制结售汇和银行结售周转头寸限制是我国外汇储备持续增加的制度性原因
1994年年初，我国实行了单一汇率制度，在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。其结果是中国银行成为最大的外汇卖出方，占卖出外汇金额的60%以上，而中心银行成为外汇市场上唯一的造市者，也是最大的买入者，这最终导致了国家持有的外汇储备规模不断扩大。
四､加强我国外汇储备治理的政策建议
(一)加强出口产业结构调整，鼓励先进技术设备的进口
进出口顺差是我国外汇储备的最主要来源。虽然近几年来我国持续贸易顺差，但是我国出口的商品大多是加工制成品和农产品等低附加值商品，以劳动密集型产品为主，需求弹性小，而我国加入WTO后，国内市场涌入了大量国外竞争品，国内市场竞争加剧，进口额将会有较大增加，持续的贸易顺差将很难继续。因此，必须利用目前外汇储备比较充足的时机，优化出口产业，大力推进高新技术产品的出口，促进出口产业化结构调整，逐步实现出口商品以一般工业制成品为主向高附加值工业制成品为主的转变，最终实现外贸出口增长方式从数量增长型向质量效益型的飞跃，全面提升我国出口产业的国际竞争力。
(二)放宽资本流出，推进海外投资，包括直接投资和证券投资
在直接投资方面，国家推行“走出去”政策已经数年，但至今企业境外直接投资规模仍然不大，之所以如此，重要原因之一是国家对境外投资的外汇管制极为严格。而目前我国外汇储备充足，人民币升值压力较大，所以可以放宽资本流出，拓宽外资的投资渠道，如放宽境外投资购汇限制，保证境内机构境外投资的合理用汇需求;取消汇回利润保证金，答应对境外投资的企业将利润以及其它收益留在境外自行使用，并放松其它多项管制;答应保险公司购汇进行境外证券投资，并逐步降低保险公司境外证券投资的准入门槛;支持银行办理代客境外理财业务，引导境内机构和个人外汇资金直接或间接进入境外资本市场;实行境内机构投资者制度(QDII)，答应居民通过批准的境内机构投资者投资于海外证券市场;答应符合条件的跨国公司将其自有外汇资金用于境外运作，降低QFII准入门槛，缩短外汇资金汇出锁定期等。
(三)严格控制外债增长速度，合理安排外债结构
当前，在外汇储备量大幅增长的同时，要严格控制外债增长速度，确保偿还能力，使之与国民经济发展相适应。首先在安排合理速度时应该考虑到国内经济发展的结构与速度和自身的偿债能力，同时必须根据国民经济发展和承受能力，结合宏观战略部署和国内资金的配套能力，根据国际资本的可供给量来保持适度的外债规模。借款过少难以满足国内建设的资金需求，造成国民经济发展的迟滞;举债过多又会超过本国的承受能力和消化吸收能力，造成不必要的风险和浪费;其次在举借外债中应该合理地安排债务期限､币种､利率等债务结构问题，这样有助于有效地防范外债风险，增强应变能力;再次可以考虑提前偿还一部分外债，减轻将来还本付息的负担，提前偿还外债可以防止偿债年份过分集中及偿债高峰期的过重压力对国民经济发展的冲击。
(四)放松资本管制，形成更富有弹性的人民币汇率机制
以往为了维持人民币兑美元的固定汇率，在美元大幅贬值的情况下，中心银行频繁入市进行公开市场操作，买进美元，卖出人民币，一方面增加了国家外汇储备，另一方面也扩大了货币供给量。因此，要想减轻外汇储备过快增长的压力，必须弱化央行干预力度，浮动汇率制度是人民币汇率制度发展的必然趋势。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础､参考一篮子货币进行调节､有治理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富有弹性的人民币汇率机制。
总之，外汇储备作为一个综合性指标，一国经济实力和金融实力的标志，虽然有利于调节国际收支不平衡，干预外汇市场，维护本国汇率的稳定，防范和化解外汇投机等金融风险。但是，外汇储备并非越多越好，过多的储备会造成资源的浪费以及其他的负面影响。因此，保持适度的外汇储备规模对一国经济至关重要，尤其是对我国这样一个外汇储备大国。
参考文献：
[1] J. P. Agarwal：Optimal Monetary Reserves for Developing Countries M.Weltwitschaftliches Archiv，CVII (1971).
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[3]许承明.中国的外汇储备问题[M].中国统计出版社，2003.
[4]刘莉亚､任若恩.我国外汇储备适度规模的测算与分析[J].财贸经济，2004，(5).
[5]吴丽华.我国适度外汇储备量的模型与外汇储备的治理[J].厦门大学学报，1997，(4).
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