（三）我国外汇储备的调控
　　居世界第一的我国外汇储备，很可能成为引发国际金融市场波动的主要因素和受害者。我国在短短的数年之内积累了世界上最大数额的外汇储备，并存储了2/3的美元，包括近5700亿美元的美国国库券等美元资产，使我国超越英国、日本之后成为第一大美国国库券持有者。
　　我国外汇储备有六到七成购买了美国国债等美元资产。假如调整外汇储备的结构，卖掉美国国债，部分投资于欧元资产，那么美元很可能暴跌，美国长期利率将会上升，导致美国经济滑坡，美国将进一步要求人民币升值。瑞穗综合研究所驻我国学者细川美穗子指出，“美国批评中国有太多贸易盈余，但中国的盈余成为外汇储备其实填补了美国的经常项目赤字”。而对于我国来说，巨额外汇储备可以说是对付美国的外交牌。但野村资本市场研究所资深研究员关志雄认为，过多的外汇储备也可能被美国扣为“人质”。有媒体指出，“美元大幅贬值，中国现有的8000多亿美元的外汇储备面临缩水”。
　外汇储备增加会提高我国的经济实力和对外信誉度，但细加分析会发现：外汇储备激增并不一定完全是好事。央行为阻止人民币升值，以干预市场的方式不断放出人民币，诱发了国内的通货膨胀。2005年的货币供给量增加目标定为15％，但实际上达到了17．6％，轻易引发投资过剩。2006年3月底，中国人民银行行长周小川表示，央行对外汇市场进行治理的角色将根据条件逐渐弱化，逐步减少外汇储备的过快增长。我国已开始摸索防止外汇不断增长的办法，其中的一个主要办法就是促使企业进军海外，把外汇带到国外，具体以兼并外国企业为主要途径。
　　由于与欧美的贸易摩擦不断加剧，我国越来越难像以往那样赚取贸易盈余，外资在我国设厂势头也过了高峰期，加上宏观调控，估计2006年外汇储备增势将逐步放慢。
　　
　　我国外汇储备的结构及与美元的关系
　　
　　储备的结构（币种）治理，即一国应如何搭配不同种类的外汇储备结构（币种），才能实现风险最小或收益最大。
　　
　　（一）外汇储备的结构治理原则
　　基于实现风险最小或收益最大的目标，一国外汇储备结构（币种）治理应遵循的主要原则是：币值的稳定性、盈利性、国际经贸往来的方便性。第一，币值的稳定性。要根据不同储备货币之间的汇率和通货膨胀率的实际走势和预期走势，经常地转换货币、搭配币种，以达到收益最大或损失最小。第二，盈利性。盈利性要求适当地搭配币种和投资方式，以求得较高的收益率或较低的风险。第三，国际经贸往来的方便性。方便性治理是指在储备货币币种的搭配上，要考虑对外经贸和债务往来的地区结构和经常使用清算货币的币种。假如一国在对外经贸往来中大量使用美元作为支付手段和清算手段，则需经常性地保持适当数量的美元储备，须经常性地保持一定数量的欧元、日元等储备。
　　
　　（二）我国外汇储备结构及调整
　　经济学界虽然在我国外汇储备规模问题上争论不休，但在结构问题上却表现出了一致意见：都认为外汇储备的结构需要调整。与我国外汇储备数量一样，外汇储备的结构问题也引起众多关注。国际清算银行的研究报告估计，在我国现有的8000多亿外汇储备中，美元资产（美国国债和其他美国债券）占60%以上，欧元资产约占20％，日元资产占10％左右。我国大部分的外汇储备投资于美元资产，帮助支撑了美国近年来庞大的赤字。美元资产持有率偏高让经济学家担忧美元贬值会让我国的外汇储备大幅缩水。我国应调整优化外汇储备结构，部分减持美元资产，增加欧元等其他资产比重。由于这种调整的敏感性，外汇储备多元化的过程只能是一个渐进过程。2006 年1月，我国的一个关于外汇储备结构的简短声明，在美国引起了轩然大波，美国媒体纷纷猜测我国可能会抛售美元资产，国际金融市场也受到很大冲击。最后还是中美双方的政府高官出面解释，才使市场得以稳定。
　　
　　（三）我国外汇储备结构与美元的关系
　　我国外汇储备开始成为影响国际金融市场、美元的主要因素。由六到七成美国国债等美元资产构成的外汇储备，一旦出现严重的美元危机，将蒙受惨重的经济损失。假如调整外储结构，减持美元，部分投资于欧元等资产，美元将暴跌，引起美国长期利率上升，导致美国经济衰退。而美元贬值将引起美国利率上升，反过来，又会导致我国外汇储备中的美元债券的市值损失。根据美国经济学家的估计，在以后的一段时间，美元可能贬值20%，这意味着我国仅就美元的贬值将损失600亿到1700多亿美元的外汇购买力。因此有人担忧美元贬值会导致外汇储备缩水。
　　但是也有专家指出，所谓的外汇储备缩水，并没有想象的那么严重。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军分析，我国实行盯住美元并窄幅波动的汇率制度，外汇储备主要是按这个比价用人民币买进，只要这个比价保持不变，不管美元在国际上贬值情况如何，外汇储备中的美元换成人民币后，数量不会有损失。中国社会科学院金融研究所易宪容博士也指出：假如继续持有美元而不是选择卖出，美元的实质资产根本就没有变化。
　　
　　外汇储备与国家安全的战略思考
　　
　　庞大的外汇储备是综合国力增强的体现，是促进经济发展、维护国家安全、实现现代化的有力支撑，有着现实、深远的经济、军事和全球战略意义。
　　
　　（一）防范和化解金融危机
　　作为一个主权国家，维持足够的外汇储备是极为重要的。1997年亚洲金融危机爆发时，由于自有储备不足、借入储备悬而未决，韩国国民被迫变卖金银珠宝，甚至卖血来换取美元，以帮助国家渡过难关，便可知外汇储备对国家经济利益的重要性。问题是，多少的外汇储备才是足够。一般来说，由于每个国家的情况不同，难有统一标准，但按照经济发展，尤其是外贸支付来看，通常是外汇储备应相当于三个月的进口值。若以此为标准，去年内地每季度进口额均不逾2000亿美元，则外汇储备肯定是“超标”了！当然，这样计算可能过于简单，原因是现今世界政经形势变得异常复杂，尤其是每个国家都有机会面对国际投机势力的激烈冲击，致使不少国家加强应变能力即扩大外汇储备量，以防范国际金融危机。
　　
　　（二）从容应对人民币升值压力
　　随着外国投资和出口收益加速流入我国，我国与美国等发达国家的贸易顺差逐步加大，美、日、欧发达国家企图以各种方式迫使人民币升值，实行浮动汇率，由于庞大的外汇储备，对此我国得以从容不迫地采取了谨慎的态度。一方面，我国为美国预算赤字筹集资金的原因在于购买美国国库券将使美国保持低利率并且支持消费者开支，这么做将确保美国人能够继续买得起外国的出口商品。另一方面，我国从目前疲软的美元导致人民币的低定值中大大受益，从而使其出口具有竞争力并且吸引外国投资者的大量投资。