

玉米期货品种上市以来,引起了各方面的重视。利用好玉米期货市场,规避市场风险、对保证农民的收益具有现实意义。
一、世界玉米期货发展情况
国外玉米期货市场是从现货交易、远期合同交易逐步发展起来的。期货市场交易、交割规则是依据现货贸易习惯制定的,期货市场与现货市场高度吻合。美国是最早开始期货交易的国家,玉米是美国推出的第一个期货品种。1851年, 在芝加哥签订了最早的一份玉米现货远期合约。此后,在现货市场发展的推动下,玉米现货远期合约逐步完善。到1865年,芝加哥期货交易所(CBOT) 推出了玉米期货合约,使玉米期货交易更加规范化。同年,保证金机制也建立起来,期货合约的履行得到了有效的保证。至此,形成了玉米期货交易的基础框架。1985年,CBOT又成功推出玉米期权合约交易。1965年到2001年36年间,美国玉米期货成交量增长了20倍,年均增长56%。目前,玉米期货占CBOT农产品的成交份额大约在35%左右,美国共有三家交易所交易玉米期货合约,分别是芝加哥期货交易所、中美洲商品交易所和明尼阿波里斯谷物交易所,主要交易品种有玉米期货、玉米期权、玉米指数期货和玉米指数期权。2001年,世界排名前10位的农产品期货合约中,CBOT和TGE(东京谷物交易所)的玉米合约成交量都超过了1000万手,分别列在第一、三位。
玉米作为期货品种上市交易后,在世界期货市场扮演了重要的角色。世界玉米主产国和消费国的期货交易所相继上市玉米期货。据不完全统计,目前世界范围内共有8个国家的13家交易所上市玉米期货合约及相关衍生品种,分别是美国、阿根廷、法国、日本、巴西、匈牙利、南非、英国等。
二、玉米期货市场对吉林省玉米生产、流通的作用
玉米具有产量大、商品率高、便于储存、质量标准化和价格波动剧烈等特点,是一个适宜的期货品种。玉米期货交易应当在我国期货市场中占据十分重要的地位。近几年来,伴随着玉米流通市场化程度的提高,玉米价格的波动幅度不断提高,生产和流通风险进一步加剧。巨大的市场风险使大批玉米生产者、流通企业、饲料企业和加工企业客观上存在着回避价格风险的内在要求。因此,玉米期货品种上市,对我国,非凡是吉林省具有重要的意义。
(一)玉米期货品种上市能够促进玉米种植结构调整
期货市场交易标准化合约,对玉米等级有严格的规定,体现了优质优价的原则,能够促进玉米种植结构的调整,推进玉米品质的提升。目前, 吉林省玉米生产的突出问题是普通玉米多,专用和高等级玉米不足。玉米期货品种上市,一方面有利于形成合理有效的远期玉米价格,指导农民科学确定生产规模,稳定玉米生产。另一方面,可以通过合理的合约设计对现货市场进行引导,实现玉米种植结构和品种结构的调整和优化。
(二)有利于形成亚洲玉米价格中心
在国际市场上,美国通过芝加哥玉米期货市场取得玉米定价权,控制着国际玉米贸易。目前,在国际玉米市场上,玉米贸易价格的形成和交易活动是以CBOT的玉米期货价格为中心展开的,该价格是国际玉米贸易中签约双方的重要依据。当国外对美国玉米的需求增加的时候,美国的玉米贸易商就可以通过抬高期货市场价格来获得更多的利润。在我国粮食贸易中,玉米既有进口又有出口,但总体上表现为出口。1990-2000年,平均年出口量为605万吨左右,其中,吉林省玉米平均每年出口226万吨左右,占全国的37.5%左右。吉林省临近世界主要的玉米进口市场日本、韩国,从近20年日本、韩国玉米进口情况看,日本、韩国玉米进口量波动越来越小,稳定程度越来越高,占世界进口总量的30%以上。假定我国出口的玉米全部出口给日本、韩国,其占日韩进口比重平均达到36.7%。因此,玉米期货品种上市后,我国可以利用期货市场影响国际期货市场价格,非凡是影响日本期货市场价格,从而为我国玉米出口提供有利的支撑手段。
(三)以期货促现货,进一步完善玉米市场体系
期货市场具有完善严密的交易制度,是一个没有拖欠货款、没有假冒伪劣的市场。开展玉米期货交易后,期货市场交割制度将促进现货市场治理的规范化。美国粮食市场体系为玉米期货交易提供了顺畅的现货流通渠道。粮食仓储商必须使用政府监制的标准化仓单和合约文本,这些标准化仓单和合约文本可以在期货市场和现货市场进行流通和转让,为进入期货市场提供了方便。在美国粮食流通中,初级市场主要是乡间粮仓,终端市场主要是分布在各大铁路、港口四周的大型粮仓。美国多数玉米生产者在初级市场上出售粮食,而合作社、私人粮商以及加工商则在终端市场上进行玉米交易。因此,玉米期货品种上市后,吉林省应结合玉米交割仓库建设,形成以期货交割仓库、批发市场交割仓库和乡镇收购粮库相结合的粮食物流体系。
三、利用期货市场促进农民增收农业增效
期货经纪公司是引导农民粮食经营、加工企业进入市场的中介机构。近几年,黑龙江省和河南省的期货经纪公司在引导农民进入期货市场方面积累了成功的经验。
(一)农民利用期货市场的方式
1、锁定粮食种植收益。在种地的时候或正在生长还没有收割之时,期货市场已经给出收获季节的远期价格,经过成本比较之后,假如认为利润比较理想就可以在期货市场卖出,将种地的利润锁定,实现预期收益,不用担心秋后的价格变化,从而摆脱价格波动的困扰。
2、把握售粮时机,提高售粮收入。农民能否将粮食在高价卖出,主要靠把握时机。无论是现货还是期货的价格高点都是出现在供需矛盾最紧张的时刻。农民在供需矛盾最紧张的时候出售粮食,可以卖个好价,提高收益。判定和把握供求矛盾,捕捉销售良机,对于农民而言是有相当大的难度。利用期货市场的价格发现功能,可以帮助农民把握这个机会。黑龙江省农民通过期货市场的价格指导,进行大豆现货销售,取得了较好的经营收入。
3、回避粮食价格周期,卖上好的价钱。传统的卖粮方式是在农产品收获季节集中销售,这个时期的农产品价格往往是低谷。期货市场可以做到预先性,而且期货价格是连续的,可以在分析的基础上选择在价格高峰时期提前卖出,这一点是现货市场无法做到的。可以利用期货市场价格的前瞻性,合理引导农民进行粮食销售,既减轻粮食收储压力,又提高农民的售粮收入。
4、直接进入期货市场。农民或农民合作组织在期货经纪公司开设帐号,直接进行期货交易。第一,可以选择实物交割,出售粮食;第二,可以选择对冲交易,用期货市场的盈利来贴补现货市场的收入。以“交割 平仓式套期保值”的操作方式。在期货市场上建立空头头寸,价格上涨,农民就交货,价格下跌,农民就平仓。第三,以更好的价格卖出。可以根据供求关系的变化随时调整销售策略,可以在期货市场上将卖单以平仓的方式收回,待价格涨高后再另行卖出,取得期货经营收入。
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