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人民币兑美元上周创下汇改来最大单周跌幅，收于6.8425。由于官方言论导致市场猜测下半年人民币升值步伐将放慢，以及国际美元强势双重影响，上周下挫幅度较大，同时也增大了机构对人民币兑美元阶段性下跌的预期，但由于人民币升值步伐只是放缓，并不是反转，本周汇价下跌的幅度可能会有所缩减，甚或有企稳可能。

　　美元显现反弹迹象，美元指数上涨0.74%至73.34。美国抵押贷款银行协会(MBA)称，美国抵押贷款申请活动步伐降至2000年9月以来最慢，因贷款利率在一年高点附近盘旋，加重楼市困境。美国7月非农就业人口减少5.1万，年内总失业人口由此升至46.3万，不过降幅小于预估的7.5万。但7月失业率攀升至5.7%，为四年多来最高水平，因雇主连续第七个月裁减员工。美国供应管理协会(ISM)公布，7月制造业活动持稳，且通膨压力有所减轻。其制造业指数由6月时的50.2下降至50，恰好为扩张与萎缩的分水岭。

　　欧洲经济也开始显现出衰退迹象，欧元兑美元下跌0.89%至1.5566美元。市场研究集团GfK表示，德国消费者信心已挫至2003年以来的最低水准，因投资者对通膨及对金融市场动荡的忧虑益发严重。德国经济曾在2003年陷入衰退。具前瞻性的GfK消费者信心指数8月下滑至2.1，为2003年6月以来的最低水准。德国联邦劳工局周四公布，德国7月经季节调整的失业人数减少2万人至325万，失业率为7.8%。

　　日元兑美元则处于窄幅区间波动，收于107.67日元。6月经季节调整失业率为4.1%，齐平2006年9月高点，而家庭支出跌幅则小于预期，但未能缓和日本经济可能陷入停滞的疑虑。日本6月工业生产下滑幅度稍高于预期，且为连续第二季下滑，为日本经济可能正步入衰退再添佐证，因高能源成本压抑企业活动。数据强化了市场对日央行利率政策的看法，即基于经济前景不确定性升高，央行至少在今年内会按兵不动。

　　英镑兑美元下跌0.84%至1.9745美元。英国6月房价年率连续第九个月下降，创该指数自1991年编纂以来最低。此外，英国Gfk消费者信心指数显示，房市恶化持续波及到整体经济，市场认为这将打压英镑进一步下滑。

　　受到油价下跌的影响，澳元兑美元大幅下跌2.74%至0.9293美元。澳新银行称可能将在下半年提列约12亿澳元(11亿美元)的坏帐拨备。银行不断生发问题亦强化了有关金融环境恶化可能迫使澳洲央行降息时机提前的看法。石油、黄金和铜等商品价格下滑，油价大幅下挫引领商品研究局指数(CRB)跌0.54%。

　　本周外汇市场展望

　　美元本周料延续近期反弹之势，因市场益发坚信已对美元构成打击的经济疲弱和信贷危机，也正开始殃及其他货币。美国、欧元区、英国和澳洲等数家央行的会议亦将吸引市场注意，尽管分析师称其影响可能有限。没有一家央行预计将改变利率，但交易商将研读会后声明，以寻找未来货币政策动向的线索。

　　7月中以来美元人气开始改善，此前越来越多的迹象显示美国信贷和房市危机正在波及全球其他地区。 另一方面，美国经济不像预想般疲弱的讯号以及油价的下滑，减轻了对美国经济的担忧。过去数周来的关键进展是欧元区经济放慢，以及有迹象显示信贷危机开始对美国之外的许多市场产生更加负面的影响。

　　目前广泛预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二将维持利率于2%不变。在此之后升息的隐含几率稳步上升，9月升息的几率为36%，10月则为66%，但到1月FOMC会议升息25个基点的几率才上升至百分之百。

　　7月美元反弹，兑欧元升近1%，兑日元涨1.6%。美元指数7月涨幅超过1%，创2007年1月以来最大月度升幅。 欧元区经济前景恶化对美元近来数日的升势构成关键支撑。本周或未来几周对于欧元走势而言可能很关键，欧元可能被逢高沽出，最终将测试1.5280和1.53美元水准，若跌破此区间，将有助于证实欧元长期顶部已形成。

　　本周美国经济数据方面相对清淡，但交易商将关注6月个人所得数据。路透访问的分析师预估，6月个人所得料下降0.2%。该报告还包括美国联邦储备理事会(美联储，FED)密切关注的一项指标--核心个人消费支出(PCE)物价指数。 7月非制造业指数定于周二出炉，分析师预估料自前月的48.2略升至48.5。周四公布的6月成屋待完成销售数据将为投资者提供更多美国楼市状况的线索。 一些分析师称，近期其他货币的疲势可能令美元受益，因其他主要经济体的经济前景继续恶化。

　　从经济数据面看美元本周走势可能相对平稳，而英镑和澳元等其他货币实际上存在一些下行风险。因此总体而言，本周对美元走势有利。